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631亿大交易从何而来？王健林似为确保万达回归A股
图片来源：视觉中国
7月10日，万达商业与融创中国（1918.HK）签订转让协议，融创以总额631.7亿元接手万达集团13个文旅项目以及76个酒店项目。
一位万达内部人士向界面新闻透露，此次万达将大批项目转让给融创，意在谋求旗下万达商业地产成功回归A股。该人士称，由于手握大量开发销售物业，万达商业在A股很可能将继续被划归地产公司，而地产公司IPO目前完全处于暂停状态，这对于在此前私有化协议中与投资者签署过兜底协议的万达来说极为不利。
按照此前，在万达商业私有化方案中，万达集团及境内外股权投资人通过一定渠道在境外设立SPV（特殊目的载体），达成一致行动人参与全面要约，单个SPV收购比例不超5%。若退市满2年或2018年8月底前未在A股上市，万达集团将分别以每年8%和10%的单利向境内外投资人回购全部股权。
按照万达内部的预期，万达商业希望在今年底完成回归A股。截至6月底，万达商业的IPO排队序号为67，审核状态为“已反馈”——能否在协议前回归A股，尚未可知。
据了解，万达内部为了谋求商业地产上市一直在想办法调整公司业务结构，让其不再被划归为地产公司。该人士称，目前除13个万达城外，万达旗下约2/3的万达广场均已进入轻资产化，另有1/3为历史遗留，但已经没有多少销售物业。
万达将可能在回A确定后将万达商业现有名称改为“万达商业管理”。
但需要注意的是，按照万达早前年中业绩报告，公司目前仍累计持有物业面积3387万平方米，比2016年底增加4.8%。上半年他们在一二线城市销售物业面积3759.6万平方米，占销售物业面积的63.8%，货值6244.5亿元，占销售物业货值的78.8%。
按照万达方面发布的联合公告，万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将其13个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。融创房地产集团以335.95亿元，收购前述76个酒店。
此外，双方同意交割后文旅项目维持“四个不变”，即品牌不变，项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌；规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设；项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控；运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。
上述人士解释称，“四个不变”意味着融创在接手之后，仍需要向万达支付后期的运营管理费用，这也与万达此前签订的各类轻资产协议类似。按照公告，双方同意在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。
由于牵扯上述十三个万达城的全部贷款，有分析人士称此次交易的实际代价将超过千亿。如果上述细则落实，这也将是中国房地产行业迄今为止最大笔的收购行为。
需要注意的是，截止记者发稿，融创中国方面目前暂未对此事发声。根据香港交易所的公告，融创自今日上午9时起短暂停止买卖，以待刊发一份有关“非常重大”收购事项的公告。
